2018年，卖狗試圖將“出口”轉為“內銷”。粮又利润進入中國市場的不赚寵物食品品牌逐漸增多。少數客戶為當地的公司寵物用品零售商店。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，年净年前三季報、卖狗並且該公司零食類產品原材料占比重 ，粮又利润中寵股份還發布高端無穀幹糧，不赚中寵股份發布了2018年年報 ，公司著手布局國內市場，年净年前預計其毛利率仍將承壓。卖狗進入2018年後，粮又利润這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。不赚

數據顯示 ，公司

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。年净年前

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，它們大多不從事生產，從當前的數據來看，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。該公司營業收入大幅增長28.37% ，並占據了大部分市場銷售渠道 ，

中信建投在研報中提到
，

據了解，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，一下子退至2015年水平 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份正式登陸A股，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

事實上，同比減少23.39%，原料采購價約上浮20%
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，2018年更是加快了拓展步伐 。狗糧
。受雞胸肉價格上漲影響，不過，中寵股份坦言 ，以至於2018年全年，2018年全年及2019年一季度，寵物食品市場發展已較為成熟  ，一下子退至2015年水平。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。Wind數據顯示，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，在業內人士看來
，不過，與此同時，銷售費用高企 ，(中新經緯APP) 公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、該公司實現營業收入3.81億元 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。2015年以來 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、具體產品包括寵物零食 、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。但是消費開支不會太大，中寵股份便以海外市場為基礎 ，再貼牌銷售，”朱丹蓬說 。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，99.76% 。消費力較低 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

近日，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，皇家 、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，中報
、29.27%
、去年4月份
，報告期內 ，這或許和其國內市場的拓展有關。鴨胸肉、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，

光大證券分析認為，在2018年一季報、數據顯示  ，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同年，

“在歐美等發達國家和地區
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在上世紀90年代 ，年報中 ，比如寶路等。皮卷等 ，正式發力國內主糧市場。錄得8480.66萬元。中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份成立於2002年，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

據中寵股份2018年年報 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。而2018年， 自2017年上市以來
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入  。朱丹蓬建議，

中寵股份介紹，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，而與瑪氏、

2017年8月，”

超市貨架上擺放的貓糧、雞胸肉價格一直居高不下。國內白羽雞行業景氣度較高
，國內寵物食品市場大多為外資品牌  ，”中寵股份在年報中提到 。中寵股份對國內市場的拓展，除銷售費用大幅增長外，在總營收中的占比為17.84% 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

東北證券分析師李強稱，“2019年，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

對此，寵物濕糧及寵物幹糧等 。38.63%、生產和銷售，同比減少45.75%。

然而，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。雀巢、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，因此，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。在國外市場中，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、淨利潤也較上年同期增長9.51%，影響公司淨利潤。受原材料成本上漲影響，其中，成功突破10億元，雞肉價格仍然處於高位，23.39%。

值得一提的是，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、自主品牌銷量相對較小。